沪深交易所发布公募REITs配套规则征求意见稿


继证监会8月7日发布正式《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》之后,9月4日晚间,上交所、深交所双双发布公募REITs业务相关配套文件的公开征求意见稿,以规范交易所基础设施基金份额发售、上市、交易、收购、信息披露、退市等行为,并要求相关意见和建议以电子邮件形式于9月15日前反馈。

实际上,自今年REITs业务的征求意见稿发布以来,有志于这一业务的基金公司都在积极“备战”。由于基础设施REITs业务有特殊性,基金公司要占据先发优势,不仅要比拼投行和股权项目的投资管理能力,更要比拼股东的资源和实力。

沪深交易所同步发布

公募REITs配套规则征求意见稿

9月4日晚间,为保障基础设施REITs试点顺利开展,根据中国证监会《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》等法律法规、部门规章和规范性文件,上海证券交易所、深圳证券交易所均发布了公募REITs业务配套文件的征求意见稿。

两大交易所发布《公开募集基础设施证券投资基金业务办法(试行)(征求意见稿)》,主要是对业务全流程重要节点和关键环节进行规范,突出基础设施基金产品作为一个整体的监管要求,围绕“公募基金+基础设施资产支持证券”的产品结构,引导基金管理人和资产支持证券管理人在权责清晰的基础上强化工作协同,降低运作成本, 压实中介机构责任,保护投资者合法权益。

具体来看,交易所的征求意见稿明确了申请条件、申请文件与审核程序;明确询价发售、上市及交易安排;强化管理人工作协同;明确基础设施基金存续期管理要求;明确新购入基础设施项目的工作程序;明确基础设施基金的收购及份额权益变动要求;强化自律监管。其中规定,基础设施基金可以采取质押协议回购及交易所认可的其他方式进行交易,以及引入流动性服务机制,规定流动性服务商可以为基础设施基金提供双边报价服务,这两大设置让市场非常关注,这有助于提高REITs产品的吸引力。

为明确基础设施基金发售业务有关要求,保障基础设施基金试点平稳有序开展,两大交易所起草了相应的《公开募集基础设施证券投资基金发售业务指引(试行)(征求意见稿)》,主要对基础设施基金发售的询价、定价、战略配售、网下及公众投资者认购、份额确认与备案、扩募等事宜加以明确规范。其中,“以认购价格计算的项目价值高于评估价20%以上,应披露原因”、“鼓励六方面专业投资者和配售对象参与战略配售”、“认购不足可进行回拨”等条款是市场较为关注之处。

基金公司全方位备战

曾有机构预测,参考REITs发源地美国市场规模及GDP规模占比推算,中国公募REITs市场规模可达6万亿人民币,这一业务给公募行业带来新天地,也是目前市场最为关注的焦点,各大基金公司都在积极筹备,招聘人才、积极布局各种项目。市场也传出年内可能有首批相关项目落地的消息。

据中国基金报记者了解,已有不少基金公司将相关项目上报到发改委,业内也传出已经有首批试点REITs项目库名单的消息。从流程上看,相关项目上报流程是“省级发改委-国家发改委”,然后国家发改委组织证监会、交易所等进行筛选,确认首批项目的试点名单,并推荐至中国证监会。

从项目来源看,不少基金公司主要是两条路,一是参与公开项目招标,二是通过各自股东等资源禀赋寻找项目。从近期公开项目招标看,深圳地铁、安顺水务、中关村发展集团等多个项目公布中标结果,多家基金公司及其子公司组成的联合体成功中标。

目前不少基金公司都已经设立了专门的团队运作。如博时基金与博时资本母子联动紧密配合,由旗下子公司博时资本主要负责底层资产和资产支持专项计划的相关业务,各业务部门抽调经验丰富的骨干人员形成REITs项目小组。

创金合信基金也已经引进专业人员并设立专门的REITs承做部门,并与股东方第一创业证券建立联合项目组,共同推动REITs产品的承做工作。

德邦基金总经理陈星德表示,一方面,公司从券商和实业招聘了专业的资产证券化项目承揽承做人员和不动产运营管理人员,组建专门REITs业务部;另一方面,公司已制定基础设施REITs管理制度和各项细则,明确了业务各节点操作规程。团队成员目前5人,包括从券商招揽的资产证券化项目承揽和承做人员,以及不动产运营管理人员。

“美国的REITs涵盖的基础资产的范围特别广阔,既有基础设施类的公路、港口、仓库、信号塔等资产,也有商业类的商场、写字楼、景区,更有医院、养老院、监狱等设施。本次试点从基础设施类资产起步,未来随着试点深入,预计资产的类别也将逐步拓宽。”博时基金表示,截至今年初,全球共有40余个国家和地区已建立REITs市场,上市交易的REITs总市值约为2.1万亿美元。其中,美国上市REITs数量为234只,规模约1.1万亿美元。对比来看,我国庞大的不动产市场能够支撑REITs基金的潜在市场空间是万亿级别的,前景非常广阔。

“公募REITs一方面为投资者提供了相对稳定收益的投资工具,也为基础设施建设提供源源不断的资金来源,发展前景非常广阔,但万事开头难,希望在积极稳妥推进本次试点的基础上,不断总结经验,完善方案设计。”红土创新基金固定收益部总监陈若劲表示。

(责任编辑:任晖_NBJ9607)

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